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至尊财经直播室做的好吗 以史为鉴,历次疫情事件如何波及全球金融市场_黄金开户条件_美国大非农直播间

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至尊财经直播室做的好吗 以史为鉴,历次疫情事件如何波及全球金融市场

新型冠状病毒疫情防控持续进行中,全球商场也广受影响。

1月20日,国家卫健委决议将新型冠状病毒感染的肺炎归入法定感染病乙类办理,采纳甲类感染病的预防、控制办法。该等级与2003年的“非典”等级共同。

值得留意的是,1月24日,世界卫生组织(WHO)宣告,暂时不将疫情确定为“世界注重的突发公共卫生事情”。

而自2009年以来,WHO共宣告了五起“世界注重的突发公共卫生事情”,别离为:

1、2009年迸发的甲型H1N1流感;

2、2014年迸发的脊髓灰质炎疫情;

3、2014年西非迸发的埃博拉疫情;

4、2015-2016年呈现的“寨卡”疫情;

5、2018年迸发的刚果(金)埃博拉疫情(于2019年7月宣告)。

Wind梳理组织剖析显示,每次全球卫生危险事情呈现后,关于包含A股在内的全球金融商场影响纷歧。其间,根据中金公司剖析,进一步比照疫情期间对MSCI全球商场以及作为首要迸发地商场的体现,发现疫情对首要迸发地商场的冲击遍及要大于全球其他商场。

1、SARS(非典)

回顾2003年商场,中泰证券陈龙团队研报剖析,依照划分,医药、公用事业、化工、食品饮料等板块在疫情迸发期的体现较好。

其间,医药板块在疫情迸发期(2003/04/16—2003/04/30)的相对累计超额收益率最高,为7.21%,远超其他消费板块。与其他板块比较,医药板块受疫情迸发期的商场上撒播的各种“病毒防控手段”的“认知”,遭到短期主题性的出资资金追捧。

此外,医疗板块的内部细分来看,从非典事情首例发表后,化学原材料药剂子版块体现最好。在非典迸发期,其累计超额收益率为17%。一起,生物制品及中药在迸发期的也有短期的强势体现。背面或在于非典防控时期,以板蓝根、口罩等作为居民以为的根本防控病毒办法遭到商场热销有关。

据光大证券战略研报梳理,在非典会集迸发而商场下跌期间,医药生物职业体现靠前,而餐饮旅行、交通运输等职业体现靠后;在疫情得到控制而商场呈现反弹的阶段,医药生物体现靠后,而餐饮旅行和交通运输职业体现靠前

(图片来源光大证券研报)

建信期货董彬研报剖析,“非典”期间,A股受影响较小,大盘指数全体上涨19%。大盘在非典时期有过两次调整,别离为2003年3月上旬,和2003年4月中下旬,调整时刻为疫情大规模迸发时和中心采纳全面管控办法时。

申万宏源秦泰团队研报剖析,2003年SARS疫情首要对出售途径人员较为会集的可选产品消费、以及较为依赖人员活动的住宿餐饮、交通运输等服务消费构成直接的、大幅的、暂时性冲击;此外工业出产遭到小幅影响。而微观经济方针并未对暂时性的经济冲击进行调整,全体维持安稳。跟着6月之后疫情的迅速缓解,消费迎来V型反弹,经济增速在03Q2显着的放缓之后,自03Q3起再度进入高速增加通道,并未影响其时全体向上的经济增加趋势。

根据陈述梳理,03年2季度GDP实际增速较1季度回落2个百分点,但3季度很快上升至10%,2季度单季遭到必定暂时性冲击。另一方面,SARS疫情并未改动其时我国经济全体向上的增加趋势。03年,我国全体GDP增速达到10%,较02年提升0.9个百分点,仍实现了GDP增速的高位上行。04和05年进一步别离提升至10.1%和11.4%,显示全体经济增加并未遭到SARS疫情的显着冲击。

2、H1N1(猪流感)

根据中金公司剖析,2009年春迸发于墨西哥和美国部分地区的猪流感H1N1适逢2008年金融危机商场大跌后的底部区域。

申万宏源研报剖析,2009年H1N1的迸发恰逢前期四万亿影响方案落地,本钱构成对经济增加的奉献大幅抬升,推动全体GDP增速触底大幅反弹。本次疫情对居民消费的影响不大。2009年2季度,我国实际GDP增速由1季度的6.4%大幅上升至8.2%,会集体现了影响方案对本钱构成奉献的推升。而从疫情首要冲击的途径——居民消费来看,社零增速稳中有升,住宿餐饮等首要服务业增加值增速安稳,消费需求遭到的影响并不大。

3、H7N9(禽流感) 

中金公司也剖析,2016年—2017年初的禽流感H7N9正处于上一轮全球同步复苏(2016年11月美国大选后大规模财政扩张预期升温,叠加我国供给侧变革和棚改货币化对增加的提振),因而疫情期间商场的反应并不明显。

申万宏源研报剖析,2013年2季度经济增加小幅下滑,主因房地产进入下行周期、边沿降幅较为明显,与疫情关系不大。2013年2季度,我国GDP增速7.6%,较1季度小幅回落0.3个百分点。但从连累要素看,更多遭到地产出售、出资增速双双下滑的影响,体现的是地产周期下行带来的压力。而与此一起,其时居民消费、制造业出资及工业出产均较为安稳,遭到疫情的影响不大。

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A股展望

中泰证券战略研报剖析,由于2005年的股权分置变革后,A股商场生态发作较大的改动,因而,必定程度上2003年“非典”期间的商场体现纷歧定能反映当下商场。

陈述表明,仅从主题视点来看,咱们以为疫情的迸发短期或许会对股票商场预期构成冲击(微观经济因而遭到影响),短期内对交运,社会服务等消费人群集合的职业发生心情上的动摇。但是这种预期将强化商场对逆周期操作的信心,全年持续引荐高生长、高弹性、高估值的硬科技和新消费。

建信期货研报判别,本次疫情音讯发布后,大盘进行了小幅调整,大盘的调整首要根据疫情对经济的潜在影响,商场对此进行充分预期后,估计后期疫情对股市的影响较小,股市向好的要素未发作改动。

光大证券战略研报判别,历史上疫情分散下的心情扰动影响偏短期。其间:

A股:疫情分散晦气音讯尽管在短时刻内或许构成商场下跌,但商场持续下跌时刻往往不超过一两周,随后往往呈现反弹行情。即便是非典关于2003年Q2的经济增加发生了短期影响,它并没有改动根本面决议的周期上行大趋势。

港股:疫情发作前,香港地区经济和港股商场也已经接连低迷,因而仅就疫情期间而言,港股商场的体现要好于同期的A股商场,甚至从2季度就开端触底并进入长线反弹。疫情关于香港本地经济以及相关企业的扰动,很快被中心政府赋予香港的各项扶持方针带来的利好减弱。

陈述以为,决议商场大势的根本要素是方针经济周期根本面。在一周左右的短期内,疫情分散能够通过心情对商场运转构成扰动;在一个季度左右的中期内,疫情构成的心情忧虑不足以影响商场走势,需求注重经济数据改动;在一年的长期维度,疫情影响能够忽略不计,之前的短期扰动是长线出资者难得的加仓良机。

关于当下,应亲近注重根本面意向,无需过度惊惧。职业方面,非典疫情分散尽管会在短期内提振医药职业体现,但跟着疫情逐步得到控制,其对医药板块的正向提振作用会逐步降低,医药生物板块甚至会呈现补跌;交通运输以及餐饮旅行等消费职业,在非典期间体现较差;关于轿车等前期强势板块,非典带来的负面音讯冲击并没有反转前期强势板块。

兴业证券王德伦、李美岑研报剖析,部分出资者以03年SARS对行情影响做对照。全体咱们以为本轮注重程度、防护办法不管从国家、各级政府仍是居民都强于上一轮,也有了更丰厚的经历和应急响应机制,不宜过度惊惧。后续进展建议咱们亲近注重疫情改动。

陈述剖析,从商场大布景来看,03年咱们正处于股权分置变革,公募基金刚刚开端阶段。而现阶段本钱商场“牵一发而动全身”,又叠加国家注重、居民装备、组织装备、全球装备的“四重奏”,咱们中长期看拥抱权益时代,长牛趋势仍将持续。

陈述剖析,短期或许遭到疫情、根本面数据扰动加大等影响,叠加中小创成绩预告出台。这些要素对商场带来扰动、回调,反而能够为出资者供给买点好时机。

债市展望

华泰证券张继强团队研报剖析,感染病疫情等对债市的影响有两个途径:

一个是消费和出产活动受抑制,然后弱化经济增加,利好债市;

另一方面,惊惧心情对股市发生冲击,然后利好债市。

陈述剖析,其时微观经济弱复苏趋势连续,但类似突发事情无疑对商场心态和预期也发生了必定的冲击。近期债市体现受装备力气微弱主导,与根本面弱复苏呈现违背,但突如其来的情况叠加春运,仍给经济中短期走势带来必定不确定性。当然,03年的经历是,类似事情仍是一个插曲,最终经济持续依照原有途径演绎。

关于债市,陈述建议在疫情过程中掌握利率债买卖性时机的一起,留足灵活性。

江海证券屈庆研报剖析,“非典”引发经济悲观预期,利率一度快速下行,疫情完毕后转而上行。2003年一季度,影响债券商场的要素多空交错,债券利率震荡盘整。从5月开端,受非典疫情发酵影响,出产和消费等各类经济活动受挫,利率快速下行。非典扰动要素完毕后,伴跟着微观经济企稳康复并持续向好,通胀忧虑昂首,货币收紧,2003年下半年债券利率大幅上行。

陈述以为,和2003年非典比较,此次新型冠状病毒的病况监测愈加亲近,通报愈加及时。一起,从近期发布的经济和金融数据来看,我国短期经济边沿改进显着,因而此次肺炎对经济的负面影响暂时不大。但现在疫情仍处在早期“爬坡”阶段,感染病例仍在增加,需持续亲近注重其后续改动。近期经济不确定性增强对债市构成必定利好,买卖盘能够掌握买卖时机,顺势而为。但另外一方面,现在债券利率已接近前期低点,装备价值和买卖空间都不大。

期市展望

针对黑色系,国泰君安研报剖析,商场关于疫情带来钢材需求下滑没有分歧,但咱们以为,假如需求下降在10%的范畴内,废钢带来的供给调节足以弥合需求的减量,其时螺纹期货价格已经跌穿电弧炉成本线,持续下行需求留意危险。

针对农产品,中信建投期货研报剖析,比照非典时期,农产品行情预警。

有色金属方面,国泰君安研报剖析,疫情现在对有色产业链尚未发生实质性影响,估计后续各种类主驱动逻辑仍是落地在各自根本面及微观变量上。

组织研判趋势 

归纳来看,针对本轮新型冠状病毒疫情构成的商场影响,组织遍及谨慎。

天风证券宋雪涛研报提醒,比照2020年和2003年,经济根本面都处于短周期的上升趋势里,但假如疫情短期无法有用控制,仍将对经济增加构成阶段性影响。尽管本次疫情也始发于上一年12月,但引起广泛注重的时刻较早,叠加今年春节较早,考虑到返乡群体滞后返工等要素,对经济的影响大概率从1季度就会显现。

建信期货研报判别,本次疫情对股市的影响:本次疫情发作后,方针办法采纳较为及时,若能及时控制住疫情的分散,经济受影响将较小,但本次疫情适逢春节假期,国内旅行消费将受必定的冲击,一季度的经济数据估计将受必定的连累。

中金公司剖析,短期而言,疫情的开展依然是决议商场和财物价格走势的要害。但与此一起,历史经历也告知咱们,单纯疫情本身并不是商场走势的决议要素,曩昔6次疫情的体现存在差异也与其时的微观和商场环境有很大关系。此外,疫情的高峰期或许商场心情企稳的一个重要“分水岭”。

具体装备上,中信明明研报表明,咱们详细回顾了2003年SARS疫情的发作通过、其时微观经济与首要财物商场情况,在此基础上结合当下实际,给出大类财物装备建议。咱们以为,其时仍是股票、债券大类财物的装备时点,建议股票以中小创为主,债券拉持久期。

(Wind归纳中金、中信证券、华泰证券、光大证券、中泰证券、中信建投、江海证券等组织研报)

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