糖业“股期”联袂上涨 糖周期迎布局窗口? | 牛指财经

糖业“股期”联袂上涨 糖周期迎布局窗口?

admin 期货直播室 2019-07-03 979 次浏览 没有评论

猪年一波“猪周期”风口,【铜期货最新行情】让浩蕃殖猪财产链上公司股价飞上天。从供给逻辑和资金动向等来看,糖周期或是下个必要关注的风口。

根基面上,糖市全球供给缩短,糖价或迎来上涨周期;资金面看,资金已经构造A股糖业股票标的,本年以来,糖业股涨幅远超大盘。

必要注意的是,糖周期虽然有近似于“猪周期”的供给逻辑,但受到政策、油价、进口甚至天色等干扰影响,不确定性更大。

由于局部资金提早构造,糖业股票和白糖期货已呈联袂上涨态势。从A股标的中粮糖业、*ST南糖等股票走势来看,糖类标的资金关注热情大幅进步。

公开质料表示,中粮糖业是我国最大的食糖消费和商业商之一;*ST南糖则地处我国最大的质料蔗和蔗糖消费省份广西,广西糖料蔗莳植面积、质料蔗和食糖产量均到达全国总量的60%摆布。

*ST南糖近期股价异动较着,4月份已经收成4个涨停,本年以来,累计涨幅61%;中粮糖业4月份收成两个涨停,本年以来累计涨幅50%。

从量能目标来看,本年3月份起头,*ST南糖交投较着活泼,今后前日成交几万万元进入到1亿-2亿元区间;中粮糖业在4月份成交较着放大,4月11日更是创下近2年成交额新高,到达15.85亿元。

*ST南糖4月份生意信息表示,游资对公司股票乐趣大增,龙虎榜中不乏活泼游资的身影。

从白糖期货的默示来看,郑糖期货主力1909合约也出现上攻姿态。4月份,白糖1909合约最高升至5404元/吨,创下去年7月以来新高,最新收报5364元/吨,本年以来累计涨逾10%。近期白糖期货的团体成交量也较着上升。

虽然白糖股票和期货联袂上攻,但糖业概念股的业绩并不乐不雅观不雅观。

中粮糖业2018年实现业务收入175.15亿元,同比降落8.57%;实现净利润5.04亿元,同比降落31.93%。*ST南糖2018年实现业务收入35.98亿元,同比增23.8%;净利润亏损13.63亿元,较上年同期减少603.94%。

从投资逻辑来看,糖周期与“猪周期”类似。

*ST南糖年报表示,我国食糖消费团体上浮现出“减产-降价-减产-贬价-减产”的周期性特点。

食糖和糖料的产量会受到上年食糖价钱的影响,当上年食糖价钱上升或是高企时,在高糖价的刺激下,蔗农会添加莳植面积和资金投入,导致昔时食糖产量大幅添加;与之相反,在上年食糖价钱降落或处于低谷时,蔗农会减少投入甚至改种其他农作物,这导致昔时食糖产量降落并带来食糖价钱的上升。

查阅公开质料,中国白糖本身消费供给并不能满足需求,是以出口量少之又少。中国国内食糖网罗国产、配额内进口、配分外进口三个来历,其中国产糖首要为广西、南宁产白砂糖,进口糖为原糖。

必要注意的是,糖周期一样平常为5年一轮摆布。分析人士认为,算上前两次白糖周期的时辰跨度,今朝正好处于启动阶段的前期。

从国际市场来看,主产国巴西受油价上涨影响大幅进步甘蔗制醇比,且受燃料乙醇规划影响,乙醇需求空间较大,估量巴西糖进入减产期。别的,印度和泰国糖业津贴政策受到国际声讨和国内财务的双重压力,减产或难连续。团体看供需将渐渐改善。

按照中国糖协统计,2017/18年制糖期,全国斲丧1490万吨,与往年根基持平。同期,全国共消费食糖1031万吨,比上一制糖期多产糖102万吨。其中,产甘蔗糖916万吨,产甜菜糖115万吨。

2018/19榨季,受乙醇替代以及不利天色导致的单产降落,全球食糖产量估量同比降落638万吨,至1.87亿吨,斲丧量维持在1.86亿吨。

不少券商估量糖价将进入上行通道,并积极建议构造糖业股。

国泰君安认为,国际食糖根基面迎来变化,估量2019/20榨季食糖财产将迎来产需缺口,价钱底部已经闪现,将来价钱有望上行,建议底部构造“糖周期”机缘。

浙商证券指出,2019年糖价或出现前低后高的名目,糖价将于2019/20榨季起头之际迎来趋向性上涨,是以2019年下半年或是糖价周期反转的拐点。因股价上涨开启时点早于糖价,现阶段建议积极构造糖业股。

兴业证券的研报称,糖价探底,牛市或于2019年/2020年榨季到来。2018年/2019年榨季估量巴西大幅减产,印度、中国小幅减产,全球产需过剩有所缓解,糖价底部震动。2019年国内将进入减产周期,巴西或继续维持较低甘蔗制糖比,叠加厄尔尼诺可能激发主产国天色干旱,糖价有望于2019年/2020年榨季进入上行通道。

不外也有机构对当前的糖周期有不合概念。【铜期货走势图】中粮期货在4月14日的研报中指出,从中短期来看,近期受资金炒作影响,郑糖期货连续增仓上行。从根基面来看,短期国产糖产销率精采、进口配额迟迟未发,这些身分都为多头供给了炒作机缘。但从榨季团体供需角度来看,仍然处于供大于求的名目之中,榨季末库存压力较大,谨防后期资金离场后价钱回落的风险。

注:文章来自搜集。


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